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【早间看点】SPPOMA马棕10月前25日产量环比增2.78% USDA美豆当周出口检验量符合预期

2025-10-28 何翼国富期货淘金曹艳平

核心观点与关键数据
- 国际供需
  - 马来西亚棕榈油：SPPOMA数据显示10月前25日单产环比增2.78%，出油率增0.22%，产量增2.78%。出口方面，AmSpec环比降0.27%，而SGS预测环比增23.8%。美国将棕榈油关税降至19%以下，增强其市场竞争力。印度棕榈油种植面积达60万公顷，加速种植态势。
  - 美国大豆：USDA出口检验量1,061,375吨符合预期，对中国大陆出口为0吨。巴西大豆种植率34.4%，较去年同期放缓。阿根廷9月大豆加工量创新高，出口量增42%，葵花籽库存大幅下滑。
  - 全球运费：波罗的海干散货运价指数跌至10月10日最低点，海岬型船运价指数连续四日下跌。
- 国内供需
  - 油脂油粕：豆油成交1.1万吨，棕榈油成交0.15万吨，总成交增1%。豆粕成交9.62万吨，开机率65.97%。棕榈油库存增5.45%，豆油库存增10.26%。进口大豆港口库存增117.76万吨。
  - 农产品价格：“菜篮子”指数上升，猪肉价格升1.3%，牛肉升0.1%，羊肉升1.0%。
宏观要闻
- 美联储：10月降息25基点概率97.3%，12月累计降息50基点概率95.3%。
- 欧佩克+：倾向12月再增产13.7万桶/日，自4月以来累计增产逾270万桶/日。
- 欧元区：9月货币供应M3年率上升2.8%-3%。
- 人民币汇率：美元/人民币报7.0881，人民币升值47点。
- 央行操作：开展3373亿元逆回购和9000亿元MLF操作，净投放3483亿元。
资金流向
- 期货市场资金净流入169.31亿元，商品期货净流入44.12亿元（农产品期货净流出7.16亿元），股指期货净流入120.24亿元。
套利跟踪
- （无具体数据）