市场分析
玻璃方面：
- 主力合约2601下跌，收盘价935元/吨，环比下跌59元/吨，跌幅5.94%。
- 现货周均价1100元/吨，环比上涨2.24元/吨，成交重心下移。
- 供应：开工率73.99%，环比增加0.34%；产能利用率77.48%，环比持平。
- 需求：延续偏弱，下游按需采购。
- 库存：总库存5822.7万重箱，环比减少2.05%，去库明显。
- 结论：供应收缩带动需求小幅好转，但供需矛盾仍较大，库存高位，关注冷修及宏观政策。
纯碱方面：
- 主力合约2605下跌，收盘价1127元/吨，环比下跌87元/吨，跌幅7.17%。
- 现货下游观望情绪浓厚，刚需采购为主。
- 供应：产能利用率84.35%，环比增加3.62%；产量73.54万吨，环比增加3.15%。
- 需求：消费环比增加，轻碱消费较好，重碱需求面临挑战。
- 库存：厂家库存149.43万吨，环比减少2.88%，去库明显。
- 结论：成本端支撑减弱，库存虽去化但高位，重碱需求挑战压制价格，关注下游需求。
策略
- 玻璃：震荡偏弱。
- 纯碱：震荡。
- 跨品种、跨期：无。
风险
- 宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化、玻璃产线点火及产区供给扰动。
图表
- 图1：浮法玻璃5mm市场价格。
- 图2：纯碱沙河重碱市场价。
- 图3：玻璃基差。
- 图4：纯碱基差。
- 图5：玻璃1-5价差。
- 图6：玻璃5-9价差。
- 图7：玻璃9-1价差。
- 图8：纯碱1-5价差。
- 图9：纯碱5-9价差。
- 图10：纯碱9-1价差。
- 图11：玻璃仓单数量。
- 图12：纯碱仓单数量。
- 图13：玻璃单边持仓量。
- 图14：纯碱单边持仓量。
- 图15：浮法玻璃日度产量。
- 图16：纯碱周度产量。
- 图17：玻璃全国日度产销率。
- 图18：纯碱周度需求。
- 图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量。
- 图20：光伏玻璃日熔量。
- 图21：玻璃厂内库存。
- 图22：玻璃社会库存：沙河贸易商。
- 图23：纯碱厂内库存。
- 图24：重碱厂内库存。
- 图25：浮法玻璃生产毛利。
- 图26：纯碱生产毛利。
资料来源
