黑色建材周报：下游需求平淡，玻碱承压运行

市场分析

玻璃方面：

• 价格： 主力合约2609震荡偏弱，收盘价978元/吨，环比下跌9元/吨（跌幅0.91%）；现货价格企稳，成交偏弱。
• 供应： 开工率69.05%，环比减少0.49%；产能利用率73.63%，环比增加1.98%。
• 库存： 总库存7599.3万重箱，环比减少0.76%。
• 结论： 供需双弱，预期冷修增加，高库存和弱情绪压制价格，短期价格震荡偏弱，受煤改气政策扰动。

纯碱方面：

• 价格： 主力合约2609震荡下跌，收盘价1127元/吨，环比减少23元/吨（跌幅2%）；现货成交以刚需为主。
• 供应： 产量77.17万吨，环比增加3.52%。
• 库存： 厂家库存170.82万吨，环比减少0.37%。
• 需求： 下游需求转弱预期，光伏玻璃产量下降，出口高位。
• 结论： 供需压力加大，高库存压制价格，短期价格震荡偏弱。

策略

• 玻璃： 震荡偏弱
• 纯碱： 震荡偏弱
• 跨品种、跨期： 无

风险

宏观政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

资料来源

钢联，华泰期货研究院，同花顺，隆众资讯等。

核心数据与研究结论

• 玻璃： 供应端产能利用率上升，但开工率下降，库存微降；需求端成交偏弱，价格震荡下行。
• 纯碱： 供应端产量增加，库存微降；需求端下游疲软，光伏玻璃产量下降，出口高位缓解部分压力，但整体供需矛盾仍存，价格震荡偏弱。