黑色建材周报：新一轮提降开启，双焦震荡下行

市场分析

焦炭和焦煤主力合约均环比下跌。新一轮提降开启，蒙煤通关高位，供应充足，市场情绪悲观，导致双焦期货震荡下行。

供给方面

• 独立焦企焦炭日均产量63.98万吨，环比减少0.55万吨，产能利用率73.16%，下降0.68%。

需求方面

• 247家钢厂高炉开工率78.63%，环比减少1.53个百分点，同比减少1.92个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率85.92%，环比减少1.16个百分点，同比减少1.36个百分点。
• 钢厂盈利率35.93%，环比下降0.43个百分点，同比减少12.12个百分点。
• 日均铁水产量229.2万吨，环比减少3.1万吨，同比减少3.27万吨。

库存方面

• 247家钢厂焦炭库存635.28万吨，环比增加10.03万吨。
• 247家钢厂焦煤库存794.65万吨，环比减少3.62万吨。
• 独立焦企焦煤总库存1037.3万吨，环比增加28.1万吨。

综合来看

• 焦炭：提降开启压缩焦化利润，产量小幅下降，钢厂产量持稳，铁水产量环比回落，冬储未开启，投机需求不足。后期关注焦化利润和成本变化。
• 焦煤：需求边际转弱，供需趋向宽松，动力煤价格下跌，价格承压。后期关注市场情绪和供给恢复情况。

策略

• 焦煤：震荡
• 焦炭：震荡
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险

宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给等。