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本周行情回顾
- 沪深300股指期权策略：备兑策略领跑，录得0.15%收益。指数震荡收跌，隐波高开低走，波动率偏度下降，备兑策略赚取Delta、Vega和Theta三重收益。基准（沪深300股指期货主力合约）录得25.37%收益，卖看跌策略领先期权策略。三个期权套保策略（备兑、保护性看跌、领口）均有效降低基准回撤。三个期权波动率交易策略（跨式统计套利、卖跨式、卖出最大持仓位宽跨式）有效降低回撤，累计收益分别为-2.05%、2.91%和6.07%。卖跨式策略在波动率重心下移行情中收益更高。牛市看涨价差策略收益4.21%，最大回撤降低10.43%。
- 上证50ETF期权策略：卖出最大持仓位宽跨式策略领跑，录得0.16%收益。标的价格震荡收跌，隐波继续震荡，偏度上涨，该策略赚取时间价值。基准（50ETF）录得18.22%收益，卖看跌策略领先期权策略。三个期权套保策略均降低基准回撤。三个期权统计套利策略累计收益分别为-3.57%、1.13%和-0.13%。卖跨式策略表现优于卖出最大持仓位宽跨式策略。牛市看涨价差策略收益-0.07%，最大回撤降低4.8%。
- 中证1000股指期权策略：备兑策略领跑，录得0.52%收益。指数震荡收涨，隐波低位下跌，卖看跌策略赚取Delta、Vega和Theta三重收益。基准（中证1000股指期货主力合约）录得42.43%收益，卖看跌策略领先期权策略。三个期权套保策略均有效降低基准回撤。三个期权波动率交易策略累计收益分别为-3.85%、8.06%和5.26%。卖跨式策略收益相对更好。牛市看涨价差策略收益4.81%，最大回撤降低12.97%。
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策略具体描述
- 备兑开仓策略：卖出看涨期权增强收益，适用于标的震荡或下跌行情。沪深300股指期权策略买入1份期货主力合约，卖出3份4%虚值看涨期权；50ETF期权策略买入1份ETF，卖出1份10%虚值看涨期权。
- 卖出看跌策略：卖出平值看跌期权获取权利金，适用于行情平稳或不会大跌。沪深300股指期权策略卖空平值看跌期权；50ETF期权策略卖空平值看跌期权。
- 保护性看跌策略：买入平值看跌期权保护标的上涨收益，适用于担心市场下行。沪深300股指期权策略买入1份期货主力合约，买入1份10%虚值看跌期权；50ETF期权策略买入1份ETF，买入1份10%虚值看跌期权。
- 领口策略：结合买入看跌和卖出看涨，降低套保成本。沪深300股指期权策略持有1份期货主力合约，买入3份4%虚值看跌期权和卖出3份4%虚值看涨期权；50ETF期权策略持有1份ETF，买入1份10%虚值看跌期权和卖出1份10%虚值看涨期权。
- 跨式统计套利策略：根据隐含波动率与历史波动率差值交易波动率。沪深300股指期权策略差值大于3%时做空波动率；50ETF期权策略差值大于1.5%时做空波动率。
- 卖跨式策略：卖出平值看涨和看跌期权做空波动率。沪深300股指期权策略卖出1份平值看涨和1份平值看跌期权；50ETF期权策略卖出1份平值看涨和1份平值看跌期权。
- 卖出最大持仓位宽跨式策略：根据市场情绪判断支撑位和压力位，卖出对应行权价位的宽跨式组合。沪深300股指期权策略卖出最大持仓价位的标准看涨和看跌期权；50ETF期权策略卖出最大持仓价位的看涨和看跌期权。
- 牛市看涨价差策略：买入低行权价看涨期权，卖出高行权价看涨期权，低成本买入看涨。沪深300股指期权策略买入平值看涨期权，卖出10%虚值看涨期权；50ETF期权策略买入平值看涨期权，卖出4%虚值看涨期权。
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风险提示
- 买入期权需注意时机，避免满仓买入；卖出期权需及时止损；做好资金管控，防止方向看对但剧烈波动导致爆仓。
