摩根大通美股招股说明书(2025-12-10版)

核心观点

本研报介绍了由摩根大通金融公司 LLC 发行的结构化投资产品——自动赎回附条件利息票据，该票据与以下三只股票的表现挂钩：Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)、Alphabet Inc. (GOOGL) 和 Tesla, Inc. (TSLA)。

关键数据

• 发行日期：约 2025 年 12 月 23 日
• 到期日期：2028 年 12 月 21 日
• 最早赎回日期：2026 年 12 月 18 日
• 最低认购金额：1000 美元
• 初始价值：以定价日每只参考股票的收盘价为基础
• 利息障碍/触发值：每只参考股票初始价值的 60%
• 最低附条件利息率：每年 22.00%，每月 1.83333%
• 自动赎回条件：任何非首次至第十一条及最终审查日期，每只参考股票的收盘价等于或高于其初始价值
• 到期付款：
  • 若每只参考股票的最终价值等于或高于其触发值，则支付 1000 美元本金加上适用的附条件利息支付额以及任何先前未支付的附条件利息支付额。
  • 若任何参考股票的最终价值低于其触发值，则支付 1000 美元加上 (最低表现股票回报率 \* 1000 美元)。最低表现股票回报率最低的参考股票的回报率。
• 估计价值：约 960.00 美元/1000 美元本金，不低于 930.00 美元/1000 美元本金

研究结论

• 投资者应准备好承担本金大量损失或全部损失的风险，以及在某些或所有审查日期没有支付附条件利息支付额的风险。
• 投资者应愿意放弃固定利息和股息支付，以换取获得附条件利息支付的机会。
• 票据的价值与参考股票的个体表现挂钩，而非与股票篮子挂钩。
• 投资者应仔细阅读风险因素部分，了解投资本票据的潜在风险。
• 票据的二级市场价格可能会低于发行价。
• 投资者应考虑其投资本票据的潜在收益和风险，并咨询其投资、法律、税务、会计和其他顾问。