油脂日报：USDA报告发布，油脂震荡运行

油脂市场分析总结

市场分析

• 期货价格：昨日三大油脂期货价格震荡下跌。棕榈油2605合约收于8648.00元/吨，下跌58元；豆油2605合约收于7984.00元/吨，下跌246元；菜油2605合约收于9393.00元/吨，下跌109元。
• 现货价格：广东棕榈油现货价8580.00元/吨，下跌90元；天津一级豆油现货价8350.00元/吨，下跌50元；江苏四级菜油现货价9640.00元/吨，下跌110元。
• 现货基差：棕榈油基差P05-68.00，下跌32元；豆油基差Y05+366.00，上涨196元；菜油基差OI05+247.00，下跌1元。

近期市场咨询汇总

• 研究机构观点：KenangaResearch对种植业板块维持“中性”看法，认为2026年食用油供应紧张状况可能持续，供应量增幅仅匹配3%-4%的需求增长，库存可能持平，毛棕榈油价格预计走软但保持坚挺。
• 阿根廷政策调整：阿根廷将大豆、小麦、玉米等出口税下调，导致阿根廷豆油C&F价格下调。
• 进口成本：加拿大菜油C&F报价持平，加拿大菜籽和美湾大豆C&F价格下调，进口大豆升贴水报价部分持平或上调。
• USDA报告：维持阿根廷2025/2026年度大豆产量预期在4850万吨，巴西产量预期在1.75亿吨。

研究结论

• 市场走势：美国大豆收获结束，产量达历史高位；巴西大豆播种接近尾声，主产区墒情适宜，全球大豆供需保持宽松，油脂以震荡为主。
• 策略建议：策略中性。

风险提示

• 政策变化。

图表

• 报告包含多张图表，涵盖价格、基差、成交量、库存、产量等数据。