互联网行业周报：板块延续回暖行情，个股表现分化加剧

行情回顾

• 港股表现：上周恒生指数及恒生科技指数均上涨，恒生指数周涨跌幅+0.87%，恒生科技指数周涨跌幅+1.13%。
• 美股表现：道指、标普500、纳指均上涨，纳斯达克互联网指数周涨跌幅+1.23%。
• 板块数据：软件与服务板块PE-TTM为26.7x，PS-TTM为5.1x。
• 中概股表现：互联网电商、互联网金融、互联网视频板块上涨。
• 美股估值：纳斯达克100指数动态PE估值约36.7x。

行业要闻

• AI技术进展：DeepSeek发布两个正式版模型，汇丰与Mistral AI达成战略合作，豆包发布手机助手技术预览版。
• 企业融资：Airwallex完成3.3亿美元G轮融资。
• 旅游数据：同程旅行数据显示韩国、德国等预订热度同比大增。

投资建议

• 核心逻辑：AI技术落地、政策支持与流动性宽松推动板块回暖，当前进入磨底阶段。
• 短期催化剂：美联储12月降息、互联网企业Q4财报、AI应用场景扩容。
• 长期增长逻辑：AI技术重塑商业模式、海外新兴市场渗透率提升、政策支持科技创新。
• 推荐个股：阅文集团（772.HK）、浪潮数字企业（596.HK）、水滴（WDH.N）、阿里巴巴（BABA.N）。

风险提示

• 国际环境恶化风险、人民币汇率波动风险、业绩不达预期风险。