丙烯日报：供应持续宽松，成本端支撑有限

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价5819元/吨，华东现货价6000元/吨，华北现货价6090元/吨，华东基差181元/吨，华北基差125元/吨。丙烯开工率74%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR187美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR54美元/吨，进口利润-353元/吨，厂内库存47890吨。下游方面：PP粉开工率40%，生产利润-340元/吨；环氧丙烷开工率76%，生产利润-190元/吨；正丁醇开工率74%，生产利润442元/吨；辛醇开工率74%，生产利润693元/吨；丙烯酸开工率78%，生产利润415元/吨；丙烯腈开工率81%，生产利润-606元/吨；酚酮开工率82%，生产利润-977元/吨。

市场分析

供应端：东莞巨正源、山东滨华PDH装置存重启预期，丙烯开工整体延续高位，河北海伟PDH装置未重启，后期关注其重启预期，丙烯商品外卖量或继续增加。需求端：下游整体开工走弱，丙烯价格回升下游利润承压，PP与丙烯价差收窄，部分主力粉料装置降负荷运行或停车，主力下游PP粉开工环比回落。环氧丙烷利润尚可，下游阶段性补库为主。丁辛醇开工率下滑明显，后期看下游成本压力仍制约需求回升。成本端：国际油价趋于震荡且中长期存供应过剩压力，外盘丙烷价格近期走势偏强。

策略

单边：供需驱动不足使得反弹空间或受限，短期偏弱震荡为主，等待边际装置检修。跨期：无跨品种：无

风险

原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动。

图表

（略）

核心观点与结论

丙烯市场短期供需驱动不足，价格反弹空间受限，预计偏弱震荡。供应端PDH装置重启预期增加，丙烯开工率维持高位，后期需关注河北海伟装置重启情况。需求端下游开工走弱，PP与丙烯价差收窄，部分装置降负荷或停车，环氧丙烷和丁辛醇需求受成本压力制约。成本端国际油价震荡，外盘丙烷价格偏强，需关注成本端扰动。