行情复盘与持仓量变化
12月5日，豆粕期货主力合约收跌0.35%至2821.0元，持仓量增加54093手至1783520手。
背景分析
- 美大豆：供应结构性偏紧，但全球大豆仍较宽松。中美贸易协议或推动美豆出口，但美豆价格高于巴西，出口竞争力不足，生物柴油政策不确定性导致需求前景不明，美豆周线下跌。
- 巴西大豆：主产区天气有利，产量预期稳定。
- 阿根廷大豆：主产区天气干燥，但多数地区土壤墒情良好。
- 国内豆粕：油厂开机率高位，进口大豆到港量巨大，供应充裕。养殖存栏高位支撑饲料消费，但养殖效益不佳，饲料企业采购谨慎，维持安全库存。
后市展望
预计豆粕震荡偏弱，关注南美大豆天气及中美贸易实质进展。
棕榈油
- 美豆压榨：创下历史新高，原料需求旺盛，但生物柴油政策不确定性仍存。
- 马棕油：10月产量和库存高于预期，11月出口环比下降19.7-22.18%，MPOA数据显示产量环比减少4.38%。
- 国内油脂：大豆持续到港，油厂开机率高位，库存虽下滑但供应充裕，餐饮消费复苏乏力，终端采购意愿一般，但原料成本及东南亚棕油减产支撑，预计油脂整体区间运行，关注南美大豆天气及马棕油产销变化。
豆粕
（内容与背景分析部分重合，此处略）
生猪
- 供应：全国生猪平均交易体重124.62公斤，大部分省份呈现下滑趋势。养殖企业加快出栏，上市量增加，散户出栏大体重猪与市场需求不匹配，屠宰企业更多采购规模养殖场猪源，带动均重下降，未来一周或延续小幅下跌。
- 需求：全国重点屠宰企业生猪结算均价12.09元/公斤，较前一周期下跌0.84%，结算价持续下降。养殖企业为完成月度目标加快出栏，但下游需求有限，收购难度小。
- 屠宰开工率：平均开工率38.92%，环比上涨0.7个百分点，生猪供应充裕，气温回落带动终端消费略有回暖，支撑开工率上升。预计下周开工率转弱。
- 盈利：自繁自养与仔猪育肥盈利均下降，养殖成本跌幅小于销售收入跌幅。
- 后市预测：未来一周生猪周均价或持续走低。
关联品种
豆粕、棕榈油、生猪（所属公司：新世纪期货）
