乙二醇日报：乙二醇库存累积压力主导，预计偏弱运行

乙二醇库存累积压力主导，预计偏弱运行。主力期货价格下跌2.69%至3723元/吨，基差由负转正扩大至87元/吨，显示现货相对期货支撑增强。成交量和持仓量均显著增加，市场活跃度提升，多空分歧加剧。供给端开工率稳定在65.83%，油制和煤制开工率分别维持在72.38%和55.64%，乙烯制和煤制利润改善，但天然气制利润下滑。需求端聚酯工厂负荷和江浙织机负荷均持稳于89.42%和63.43%，需求端整体平稳。库存端华东主港库存增加21000吨至753000吨，张家港库存增加30000吨至315000吨，库存累积趋势延续，港口压力增大。乙二醇价格预计短期维持低位震荡格局。原因在于供给端开工率稳定且库存持续累积，凸显供应过剩压力；需求端聚酯和织机负荷持稳但未提供足够支撑；成本端虽部分利润改善，但天然气制利润下滑及原油等原材料潜在波动可能限制上行空间。整体产业链库存压力主导市场，价格下行风险偏高，需关注库存消化进度及需求变化。 产业动态显示，12月5日华东美金乙二醇市场商谈重心下移，内外盘价差走弱，现货基差继续走弱，华东价格商谈参考在3735元/吨附近。陕西地区乙二醇市场现货报价下调，市场均价在3450元/吨附近自提。华南市场持货商报价跟跌，市场成交氛围冷清，目前在4000元/吨附近送到。乙二醇供需结构弱势难改，加上原油、煤炭市场价格走低，成本端支撑塌陷。 结合所有数据，供给稳定但库存增加，需求平稳，期货价格下跌可能反映库存压力。利润改善部分抵消成本压力，但库存累积和基差变化暗示短期弱势。预计乙二醇价格可能维持低位震荡，需关注库存消化情况。库存增加表明供应过剩，需求未明显改善，尽管利润有所修复，但高库存和需求疲软主导价格下行压力。