沪指成功收复3900点整数关口，增量资金入场积极性依然不高

核心观点与市场综述

上周五沪深两市震荡回升，沪指收复3900点。CPO、有色金属板块早盘活跃，午后保险、券商板块发力推动指数上行。市场成交额1.7万亿，量能相对欠缺，增量资金入场积极性不高，领涨主线单一。

上周市场回顾

上周三大指数延续反弹，沪指涨0.37%，深成指涨1.26%，创业板涨1.86%，科创50跌0.08%。具体表现：周一震荡上行，科技成长板块活跃；周二震荡走弱，成交萎缩；周三延续回落，增量资金意愿不足；周四涨跌不一，个股涨少跌多；周五集体大涨，CPO、商业航天、有色金属、保险、券商板块领涨。

盘面热点分析

1. CPO概念股：受益于AI数据中心建设浪潮，光模块需求旺盛，CPO技术优势显著。
2. 有色金属板块：受供需格局改善预期驱动，铝需求增长与供给约束共振，电解铝供需缺口扩大。建议关注光伏、电池、储能等顺周期板块。
3. 商业航天概念股：受益于顶层政策支持和市场想象空间，卫星互联网产业生态大会推动板块上涨。
4. 机器人行业：内生增长动能强劲，政策支持，人形机器人或成AI应用载体，行业有望快速发展。
5. 消费电子板块：受益于政策支持，创新型产品供给提升。
6. 工业母机概念：符合国家自主可控政策导向，政策红利持续，建议逢低关注。
7. 券商等金融股：受证监会主席文章提振，监管层支持市场健康发展，板块估值修复。

后市展望与操作建议

市场等待更明确信号，关注美联储议息会议和重要会议的宏观政策指引。操作上，轻指数重个股，踏准板块轮动节奏，均衡配置、高抛低吸。建议关注有业绩支持的科技成长、顺周期、红利股标的，远离高估值题材股。

风险提示

股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成投资建议，客户应独立判断。