市场分析
- 产地方面：主产地煤炭价格持续走弱，部分煤矿降价后销售有所好转。下游采购情绪谨慎，仅按需采购。部分煤矿完成年度销售任务，短期供给难以提升。截至12月5日，榆林5800大卡指数631.0元/吨，周环比下跌31.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数575.0元/吨，周环比下跌38.0元/吨；大同5500大卡指数640.0元/吨，周环比下跌32.0元/吨。
- 港口方面：受上游煤矿跌价影响，贸易商报价下探。下游以拉运长协和刚需为主，市场成交稀松。受大风封航及需求不佳影响，港口库存快速累积。截至12月5日，秦皇岛港5500价格报796.0元/吨，周环比下跌27元，秦皇岛港5000价格报695.0元/吨，周环比下跌27元。CCI进口4700指数报76.7美元/吨，周环比下跌2.8美元/吨，CCI进口3800指数报56.7美元/吨，周环比下跌2.3美元/吨。
- 电厂方面：截至12月5日，沿海六大电厂日耗79.4万吨，周环比增加0.3万吨，总库存合计1455.6万吨，周环比增加21.6万吨。可用天数18天，周环比持平。
- 进口煤方面：受国内煤价影响，进口煤市场冷清，招标价格持续走低。印尼（CV3800）小船报价45-46美金。
- 整体来看：产地煤价偏弱运行，供应略有收紧但下游刚需为主。港口库存累积快，下游压价严重，市场成交冷清。进口煤价格下调，成交冷清。
供需与逻辑
- 近期煤价持续弱势，下游消费不及预期，库存相对较高。部分煤矿即将完成年度任务，后期供给难有较大改善。中长期需关注供应格局变动及非电煤消费和补库情况。
价格及价差方面
- 产地指数：截至12月5日，榆林5800大卡指数631.0元/吨，鄂尔多斯5500大卡指数575.0元/吨，大同5500大卡指数640.0元/吨。
供给方面
- 产地价格持续走弱，部分煤矿降价后销售好转。下游采购谨慎，部分煤矿完成年度任务，短期供给难以提升。
消费方面
- 港口受上游跌价影响，贸易商报价下探。下游以拉运长协和刚需为主，市场成交稀松。
库存方面
- 截至12月5日，沿海六大电厂日耗79.4万吨，总库存1455.6万吨，可用天数18天。
研究结论
- 短期煤价偏弱，供需错配明显，下游消费不及预期且库存较高。中长期需关注供应格局及非电煤需求变化。
