新增交割品牌，多晶硅盘面或大幅回调

工业硅

• 市场情绪与价格：整体情绪一般，工业硅期货偏弱运行。主力合约2601盘面当周跌幅3.56%。现货价格周环比小幅降低。
• 供应：本周供应端小幅减少，周度产量环比下降1780吨至5.89万吨。金属硅总炉数减少19台至796台，整体开炉率29.90%。
• 需求：铝板带箔产量持稳，铝棒产量减少8960吨至298585吨，主要受订单不足及地区性减产影响。有机硅开工率下滑至73.31%，DMC产量小幅增加。多晶硅产量周环比上升。
• 库存：行业总库存小幅增加至97.13万吨，期货交割库库存增加3460吨至36440吨。
• 成本：生产成本有所增加，主要因四川电价上调。
• 利润：利润稍有下降，多数企业处于现金成本附近，西南地区成本压力较大。
• 策略：建议区间操作，若盘面回落可逢低买入套保。
• 风险：新疆产区开工、多晶硅企业开工、政策扰动、宏观及资金情绪、有机硅反内卷。

多晶硅

• 现货市场：价格整体稳定，个别企业撑市，头部企业放缓交货动作。主力合约2601盘面宽幅震荡。
• 供应：周度产量环比小幅增加至2.58万吨，西南基地停产，西北基地或有复产预期。
• 需求：12月硅片企业减产约16%，全球电池片排产环比下降12.5%。组件排产预计再度下降。
• 库存：多晶硅库存增加3.6%至29.1万吨，硅片库存增加9.2%至21.3GW。
• 成本：成本变化不大，多数企业含税全成本在4.5万元/吨左右。
• 政策：广期所新增“晶诺”和“东方希望”为多晶硅期货注册品牌。
• 策略：预计盘面大幅回调，中长期或在4.7-5.6万元/吨震荡，谨慎偏空。
• 风险：行业自律限产、政策扰动、宏观及资金情绪、西南丰水期开工。