玉米周度报告：挺价情绪浓厚，关注盘面上方压力

01 周度综述
国内玉米现货价格延续分化，期价走势偏强。东北地区玉米价格延续上涨，售粮进度提升约8%，基层惜售情绪缓解，但粮源集中至贸易商，贸易商挺价意愿强烈，带动产区及港口价格上移。华北地区走势偏弱，基层上量较多，深加工企业灵活调价，整体报价走弱。后市看，东北玉米性价比下降，上攻动能减弱；01合约临近交割、持仓量较大，资金博弈激烈，建议短期观望，关注产区现货是否松动；远月合约承压更明显，偏弱运行概率更高。

02 宏观、外围及期货市场表现

• 供需平衡：农业农村部预计2025/26年产量3亿吨，消费量29902万吨，供需整体紧平衡。
• 进口数据：2025年10月进口36万吨，1-10月累计进口131万吨。
• 港口库存：数据未详细展开，但提及库存情况。
• 生猪数据：能繁母猪存栏3990万头，环比下降，养殖利润待考。

03 国内玉米市场动态

• 供需平衡表：2025/26年产量3亿吨，消费量29902万吨，基本持平，维持紧平衡。
• 天气情况：未来10天多地降水偏多，中东部气温北低南高，华北、东北等地偏低。

04 深加工市场动态

• 副产品收入：数据未详细展开。
• 淀粉库存：数据未详细展开。
• 淀粉糖：麦芽糊精市场动态未展开。

05 国外玉米市场动态

• 全球供需：USDA预计2025/26年产量12.86亿吨，期末库存2.81亿吨，库存消费比21.97%。
• 美国供需：预计产量4.25亿吨，期末库存0.54亿吨，库存消费比16.47%。
• 巴西供需：预计产量1.31亿吨，期末库存0.03亿吨，库存消费比3.66%。

06 风险提示及免责声明
报告仅限客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。