钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.13%日跌幅，量缩仓增。现阶段重大会议临近，市场情绪偏暖，钢价震荡企稳，但供需双弱局面下螺纹钢基本面并无实质性改善，上行驱动存疑，后续走势将延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0%日跌幅，量缩仓增。目前热卷供应压力缓解有限，需求持续走弱，基本面表现偏弱，卷价继续承压，相对利好则是重大会议临近带来乐观预期，预计走势延续震荡寻底态势，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：主力期价震荡下行，录得1.01%日跌幅，量仓收缩，移仓换月将完成。现阶段铁矿石需求持续走弱，供应维持高位，矿市基本面表现偏弱，高估值矿价易承压，相对利好则是市场情绪偏暖，多空因素博弈下矿价将偏弱震荡运行，关注钢材表现情况。
一产业动态
- 乘联分会：扩内需增强内循环等举措有望推动“十五五”时期国内汽车销量规模突破3500万辆，新能源汽车渗透率突破70%，高阶智驾向下普及。
- IDC：2025年前三季度全球扫地机器人出货量同比增18.7%，中国厂商包揽全球出货量前五。
- 加拿大对涉华碳钢丝和合金钢丝作出反倾销终裁：裁定中国、印度等9国及中国台湾地区出口商倾销幅度，预计加拿大贸易法庭将于2026年01月02日前作出产业损害终裁。
三期货市场
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.13%日跌幅，量缩仓增。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0%日跌幅，量缩仓增。
- 铁矿石：主力期价震荡下行，录得1.01%日跌幅，量仓收缩。
五后市研判
- 螺纹钢：供需两端持续走弱，建筑钢厂生产偏弱，螺纹钢周产量环比降16.77万吨，供应降至低位，但钢厂盈利状况好转，减产持续性存疑，需求同样走弱，周度表需环比降10.96万吨，高频每日成交表现弱稳，下游行业未见改善，淡季螺纹需求将持续走弱。重大会议临近，市场情绪偏暖，钢价震荡企稳，但供需双弱局面下螺纹钢基本面并无实质性改善，上行驱动存疑，后续走势将延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
- 热轧卷板：供需格局表现偏弱，库存去化有限，板材生产趋弱，热卷周产量环比降4.70万吨，供应高位有所回落，但库存偏高，压力缓解有限。需求持续走弱，周度表需环比降5.36万吨，下游冷轧产量虽回升但产业矛盾缓解有限，仍易拖累热卷，外需平稳运行，热卷需求韧性趋弱。供应压力缓解有限，需求持续走弱，基本面表现偏弱，卷价继续承压，相对利好则是重大会议临近带来乐观预期，预计走势延续震荡寻底态势，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：供需格局持续走弱，年末钢厂检修增多，矿石终端持续下行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，降幅有所扩大，钢厂盈利状况未好转，矿石需求料将延续弱势态势，继续承压矿价。国内港口到货有所回落，海外矿商发运环比增加，海外矿石供应积极，即便内矿供应季节性收缩，整体矿石供应仍维持高位。需求持续走弱，供应维持高位，矿市基本面表现偏弱，高估值矿价易承压，相对利好则是市场情绪偏暖，多空因素博弈下矿价将偏弱震荡运行，关注钢材表现情况。
