钢材&铁矿石日报：基本面迎变化，钢矿震荡运行

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.35%日涨幅，量仓扩大。现阶段供应降至低位，给予价格支撑，但需求同样走弱，供需双弱局面下基本面无实质性改善，上行驱动存疑。相对利好估值偏低，预计走势延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.33%日涨幅，量仓扩大，移仓换月完成。供应压力缓解有限，需求持续走弱，基本面偏弱，卷价继续承压。相对利好重大会议临近带来的乐观预期，预计走势延续震荡寻底，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价偏弱震荡，录得0.63%日跌幅，量增仓缩，移仓换月将完成。前期利多支撑矿价重回高位，但需求弱势运行，供应维持高位，基本面偏弱，高估值矿价承压。预计矿价延续高位震荡运行，关注钢材表现情况。

产业动态

1. 住建部：1-10月全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个，16个地区完成年度计划。
2. 全球新船订单：1-10月成交1632艘、9487万载重吨，同比下滑44.5%，预计“十五五”期间年均需求约1.1亿载重吨。
3. 加拿大Algoma Steel：计划2026年初关闭高炉并裁员千人，因美国关税政策影响，将全面转向电弧炉炼钢。

后市研判

• 螺纹钢：供应降至低位但钢厂盈利好转减产持续性存疑，需求同样走弱且位于低位，供需双弱无实质性改善，估值偏低，预计延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：供应高位回落但库存偏高压力有限，需求持续走弱且韧性趋弱，基本面偏弱，预计延续震荡寻底，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：钢厂生产趋弱终端消耗下行，需求延续走弱，供应高位回落但海外发运回升，基本面偏弱，预计延续高位震荡运行，关注钢材表现情况。