核心观点与关键数据
公司整体运营
2025年1-9月，华东医药总营业收入32.664亿元，同比增长3.77%；归属于股东净利润2.694亿元，同比增长8.53%。第三季度单季营收10.989亿元，同比增长4.53%，净利润表现稳定。公司核心医药子公司中美华东营收11.045亿元，同比增长11.10%。创新产品销售和代理服务收入1.675亿元，成为增长亮点。
创新产品商业化
CAR-T产品赛卡姿®（ZevorcabtageneAutoleucel Injection）持续纳入多地医保和商保计划，订单量超去年全年。国内首个自主研发的Ustekinumab注射液（赛乐欣®）和糖尿病新药甘格列净片（汇优静®）保持高速增长。新一代PARP抑制剂派仕宁®（Senaparib Capsules）第三季度销量环比翻倍。公司正推进派仕宁®、ELAHERE®和赛卡姿®的医保谈判，以提升患者可及性和市场渗透。
核心子公司业务
中美华东聚焦核心产品突破，全力推动尚可灵®在大中型医院的市场准入和零售覆盖。贵州华东医药重点推广创新药Relmapirazin注射液及其配套的全球首款床旁肾功能评估产品MediBeacon®TGFR。
业务板块表现
医药板块营收21.253亿元，同比增长4.5%。医美板块受宏观经济和行业竞争影响，营收1.568亿元，同比下降17.90%。工业微生物板块营收增长28.48%，保持高速增长态势。
研发进展
公司深化内分泌、自身免疫和肿瘤领域研发，持续加大投入，拓展创新药管线。
- 肿瘤领域：MirvetuximabSoravtansineInjection（Elahere®）转正申请获受理，MifanertinibMaleateTablets（美法替尼片）获批一线治疗成人患者。差异化ADC管线布局完善，HDM2005（ROR1靶向）和HDM2017（CDH17靶向）进入临床开发。
- 内分泌领域：HDM1002（Conveglipron）完成中国III期临床试验，HDM1005（Poterepatide）启动III期减肥适应症试验。DR10624（三靶点激动剂）完成II期临床，即将申报III期。
- 自身免疫领域：HDM3001（Ustekinumab生物类似药）获批新儿科适应症，HDM3016（QX005N）进入III期临床。HDM3014（罗氟米特乳膏）双适应症申报计划于2025年第四季度。
监管里程碑
2025年以来，公司产品获得5个市场批准，6个申报获批，18个IND申请获批。
外部投资与合作
- 与江苏Vcare签署VC005产品独家商业化协议。
- 参与杭州福光宏泽股权投资合伙企业，强化产业链布局。
- 与杭州 chance 药品签署CXG87产品独家商业化协议。
研究结论
华东医药整体运营稳健，创新产品商业化进程加速，研发管线丰富且进展显著。公司通过战略聚焦创新药，积极拓展市场，同时优化医美板块结构，工业微生物板块保持高增长。未来医保谈判和国际化布局将进一步提升公司竞争力。
