聚酯链日报：成本支撑聚酯原料上行，需求库存隐忧缓解

一、日度市场总结

• PTA&PX：11月28日，PX主力合约收6830.0元/吨，涨1.67%，基差-263.0元/吨；PTA主力合约收4700.0元/吨，涨1.47%，基差-90.0元/吨。
• 供给端：PX海外歧化装置利润不佳，货源或偏紧；PTA新凤鸣检修、中泰恢复出料，英力士、四川能投及虹港石化重启，逸盛石化停车，供应过剩风险缓解。
• 需求端：下游订单季节性下降，聚酯负荷库存尚可，淡季效应可控，但若工厂开工率下滑或轻纺城去库缓慢，价格上行空间将被压缩。
• 库存端：PTA业者采购积极性尚可，产量小幅下滑，市场维持去库态势。

二、聚酯市场

• 短纤主力合约收6250.0元/吨，涨1.43%，华东现货价6295.0元/吨，涨15.0元，基差45.0元。
• 轻纺城成交量MA15在694-698万米区间波动，显示需求稳定但无明显增长；库存天数：FDY 20.3天、POY 14.7天、短纤 6.28天、DTY 23.4天。
• 预计产业链价格继续偏暖运行。

三、产业动态及解读

• 宏观动态：美国白宫经济主任哈塞特或提名美联储主席，特朗普将宣布人选；中国制造业PMI升至49.2%，钢铁PMI显示行业放缓，淡季特征显现；央行10月债券市场发行63574.6亿元。
• 供需方面-需求：11月27日轻纺城成交总量778.0万米，环比增14.58%。

四、产业链数据图表

• 多图表展示PX、PTA、聚酯、库存、开工率等数据。

五、未来价格走势判断

• 供给端：PX和PTA价格上涨，基差负值扩大，可能暗示供应紧张或装置问题，但未来供应端或增加产能利用率。
• 需求端：聚酯开工率和轻纺城成交量无明确数据，但价格上涨或由需求拉动，基差负值表明需求弱，若持续疲软可能导致价格回调。
• 库存端：基差负值可能关联高库存，现货压力较大。
• 结论：短期看涨，但基差负值警告潜在风险，中期需关注基本面变化。