行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

宝通证券：港股周报：恒指跌87點，滬指升13點，標普500升36點

2025-12-01 宝通证券研究所宝通证券肖峰

港股表现：12月28日，港股全天偏软。恒指高开65点后下跌，最低至25,807点，全日跌87点或0.3%，收25,858点；国指跌34点或0.4%，收9,130点；恒生科技指数升1点，收5,599点。大市成交额缩减至1,462.04亿港元。
中国人民银行操作：28日开展3,013亿人民币七天期逆回购，操作利率持平于1.4%，单日净回笼737亿人民币。
A股表现：三大指数低开高走。沪指收报3,888点，升13点或0.3%，成交额6,458亿人民币；深证成指报12,984点，升108点或0.9%，成交额9,400亿人民币；创业板指报3,052点，升21点或0.7%，成交额4,567亿人民币。
美股表现：感恩节后复市，美股提前于下午1点收市。道琼斯指数升289点或0.6%，报47,716点；纳斯达克指数升150点或0.7%，报23,365点；标普500指数升36点或0.5%，报6,849点。
内地经济数据：
- 11月非制造业商务活动指数为49.5，降0.6个百分点，低于预期；新订单指数为45.7，降0.3个百分点，显示需求回落。投入品价格指数升1.0个百分点至50.4。
- 11月制造业PMI为49.2，升0.2个百分点，但低于预期；大型企业PMI为49.3，降0.6个百分点；中、小型企业PMI分别升0.2和2.0个百分点。分项指数中，供应商配送时间高于临界点，生产指数位于临界点，新订单、原材料库存、从业人员指数均低于临界点。
台湾经济数据：2025年全年经济增长预计7.37%，每人GDP约3.875万美元，CPI上涨1.67%。
公司业绩：
- 中国燃气（00384.HK）中期业绩：营业额344.81亿港元，降1.8%；净利润13.34亿港元，降24.2%；每股盈利24.73仙，派中期息15仙。
- 美团-W（03690.HK）第三季度由盈转亏，净亏损186.32亿人民币；Non-IFRS经调整EBITDA亏损148.42亿人民币。