核心观点与市场动态
- 地缘政治影响: 美国以色列入侵伊朗引发中东局势不稳，导致亚太股市下跌，港股随外围市场低开低走。恒指最低触及25,882点，全日跌570点或2.1%，收26,059点；国指跌157点或1.8%，收8,701点；恒生科指跌148点或2.9%，收4,989点。美股方面，道指早段大跌近600点，但最终仅跌73点或0.2%，收48,904点。
- 油价上涨: 伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，可能导致全球石油运输中断，推动油价大幅上涨。纽约4月期油价涨5.4%，报70.7美元；布伦特5月期油价涨4.4美元，创52周新高至77.3美元。
A股与港股表现
- A股市场: 沪指低开0.3%至1.6%后反弹，全日升19点或0.5%，收4,182点，成交额1.35万亿元；深成指跌29点或0.2%，收14,465点，成交额1.67万亿元；创业板指跌16点或0.5%，收3,294点，成交额7,384亿元。
- 港股市场: 恒指低开324点，最大跌幅747点，全日成交额3,576.79亿元。人民币兑美元中间价报6.9236，下调8点。
公司业绩与前景
- MiniMax(00100.HK): 2025年全年收入7,903.8万美元，同比增长158.9%，亏损18.72亿美元，上年同期净亏损4.65亿美元。2026年2月ARR超1.5亿美元，新注册用户数达2025年12月四倍以上。
- 汇量科技(01860.HK): 预计2025年全年收入20.3亿至20.6亿美元，同比增长34.6%至36.6%；归属于公司权益持有人的溢利5,400万至6,400万美元，同比增长243.9%至307.6%；非国际财务报告准则经调整后净利润净额8,900万至9,900万美元，同比增长80.5%至100.8%。
投资建议与免责声明
- 本报告由宝通证券亚洲有限公司撰写，旨在向特定投资者提供参考，不构成投资建议。投资者需独立评估风险，并咨询专业顾问。投资价值可能因市场波动等因素变化，过往业绩不代表未来表现。
