棕榈油：高产边际交易减弱，技术反弹 豆油：美豆驱动不足，区间震荡为主

棕榈油：高产边际交易减弱，技术反弹

• 核心观点：棕榈油市场在高产背景下边际交易减弱，呈现技术性反弹。
• 关键数据：
  • 棕榈油主力合约日盘收盘价8,626元/吨，夜盘8,646元/吨，涨跌幅分别为1.15%和0.23%。
  • 马来西亚11月棕榈油出口量预计为1,316,455吨，下降19.7%。
  • 印尼12月毛棕榈油参考价设定为926.14美元/吨，出口关税将下降至74美元。
  • 棕榈油主力合约持仓减少3,3791手至347,390手。
• 研究结论：棕榈油价格受出口数据及印尼关税政策影响，技术性反弹，但长期仍需关注供应过剩问题。

豆油：美豆驱动不足，区间震荡为主

• 核心观点：豆油市场受美豆驱动不足，预计以区间震荡为主。
• 关键数据：
  • 豆油主力合约日盘收盘价8,244元/吨，夜盘8,280元/吨，涨跌幅分别为0.24%和0.44%。
  • 美国EIA数据显示，9月豆油用于生物燃料的用量上升至10.53亿磅。
  • 巴西2025/26年度大豆产量预估为1.781亿吨，单产潜力低于2024/25年度。
  • 阿根廷大豆种植率为39%，大豆作物状况评级良好占比62%。
• 研究结论：美豆供应端压力不大，豆油价格驱动不足，预计维持区间震荡。

菜油：价格稳定，需求平淡

• 核心观点：菜油市场价格稳定，需求平淡。
• 关键数据：
  • 菜油主力合约日盘收盘价9,757元/吨，夜盘9,785元/吨，涨跌幅分别为-0.15%和0.29%。
  • 欧盟2026/27年度大豆产量预估为320万吨，油菜籽产量预计提高。
• 研究结论：菜油市场供需相对平衡，价格波动不大，需求端需关注季节性变化。

总结

• 油脂整体：棕榈油技术性反弹，豆油区间震荡，菜油价格稳定。供应端压力普遍存在，需求驱动不足，市场整体表现偏弱。