即时零售在激烈竞争环境下亏损扩大

2025-11-30 于健,赵中平,许孟婕国金证券付瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶

2025年第三季度，公司实现营收955亿元，同比增长2%。Non-IFRS净亏损160亿元，同比由盈转亏。

本地核心商业：收入674亿元，同比-2.8%，经营亏损141亿元，同比由盈转亏，亏损率-20.9%。
餐饮外卖及闪购：
- 外卖：供给侧创新深化，用户交易频次提升，投入加大致亏损。日活用户和月交易用户创新高，高频用户转化增多，消费频次和粘性提升。10月起将骑手养老保险补贴计划拓展至全国，职业伤害保障拓展至17个省市。
- 闪购：新用户增速及核心用户交易频次提升，正式推出品牌官旗闪电仓。
到店及酒旅：优化产品与内容生态，推进多行业产品布局深化。平台累积250亿条真实消费评价，过去12个月新增35亿条。拓展“安心系列”品类覆盖，推动消费者对预付式消费的信任；升级预定系统，提升自助式服务体验。
新业务：
- 食杂零售：收入280亿元，同比增长15.9%，经营亏损13亿元，同比+24.5%，亏损率4.6%，环比改善2.5%。小象超市、快驴等业务保持强劲增长，积极探索线下模式（如“快乐猴”），扩大线下场景覆盖和完善供应链能力。
- Keeta：加速全球化布局，在中国香港和沙特阿拉伯市场份额稳步增长，运营效率显著提升。8月进入卡塔尔，9月进入科威特及阿联酋，10月在巴西启动试点运营。