BEST研究计划首次发布，美国启动创世纪计划——行业周报

板块回顾

本周（20251124-20251128）可控核聚变板块全部细分环节上涨，个股涨多跌少。涨幅前五标的为永鼎股份（+20.2%）、东方钽业（+11.9%）、爱科赛博（+11.5%）、天沃科技（+9.6%）、厦门钨业（+8.3%）；跌幅前五标的为兰石重装（-7.5%）、英杰电气（-3.0%）、辰光医疗（-1.1%）、海陆重工（-0.5%）、联创光电（-0.3%）。细分环节中，上游金属材料（+8.2%）、磁体（+6.7%）、真空室等金属锻件（+4.4%）涨幅居前。

行业动态

1. 我国启动聚变国际合作计划，BEST研发计划首次公开
   中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划启动，首次发布BEST研究计划。该计划面向全球开放大科学装置平台，设立开放科研基金，鼓励国际合作。BEST装置预计2027年底建成，将进行氘氚燃烧等离子体实验，力求聚变功率达20-200兆瓦，实现能量产出大于消耗。

2. 美国启动“创世纪计划”，AI驱动聚变能源加速突破
   白宫发布行政命令启动“创世纪计划”，将核聚变能源列为六大优先科技领域之一。计划建设集成化“美国科学与安全平台”，部署AI、高性能计算等，解决聚变研究痛点。行政命令要求设立跨机构联合资助机制与竞赛奖励，激励企业参与AI驱动的聚变研究，推动聚变从政府项目向产业赛道转型。

3. 等离子体所、聚变新能发布多项采购
   近期发布/更新多项采购，累计预算超20亿元，包含13.45亿元氚工厂、7.28亿元低温系统部件等。

本周观点

核聚变装置研发建设稳步推进，星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单持续释放。Helion曾官宣2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速。十五五规划建议前瞻布局核聚变能领域。看好板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。

受益标的

1. 磁体环节：西部超导、永鼎股份、上海超导、联创光电等
2. 真空室和堆内构件：合锻智能、国光电气、安泰科技等
3. 电源总成：英杰电气、爱科赛博、四创电子、新风光、赛晶科技H等
4. 微波和电源器件：旭光电子、国力电子、宏微科技、王子新材等
5. 燃料增殖和循环：国光电气等
6. 检测设备：皖仪科技等

风险提示

1. 商业化进度不及预期
2. 资金投入不及预期
3. 技术路线变化风险