拟出售传统瓦线业务，积极推动科技转型升级

东方精工拟出售传统瓦线业务，聚焦科技转型升级和制造业战略新兴产业。公司拟出售Fosber集团、Fosber亚洲与Tiruna亚洲三家公司的100%股权，以优化资源配置，将战略重心转向国内发展科技和新质生产力业务。出售业务为智能瓦楞纸包装装备业务中的瓦楞纸板生产线业务（含瓦楞辊&压力辊），对价基础价格合计7.74亿欧元，采用锁箱机制。收购方为Foresight US及Foresight Italy，最终控制方为博枫公司，具备深厚的全球网络和本土运营能力。

公司加大水上动力设备业务投入，进一步聚焦制造业战略新兴产业。百胜动力作为国内舷外机龙头企业，产品广泛应用于水上休闲、渔业捕捞等领域，近年来营业收入及净利润年均复合增幅超20%。公司将以百胜动力为核心平台，持续加大在大马力舷外机、电动舷外机等前沿方向的研发投入，推动产品升级，提升品牌影响力与全球市场占有率。

东方精工高度重视股东回报，上市至今累计分红及股份回购金额超21亿元。本次交易并非简单剥离，而是公司以前瞻性视野作出的战略性选择，将进一步增厚上市公司资金实力，释放业务潜能，为上市公司高质量发展保驾护航。

公司2024年业绩表现整体稳健，订单充沛产能持续扩张。预计东方精工2025-2027年营业收入为54.50、63.08、73.28亿元，同比增长23年业绩表现整体稳健，订单充沛产能持续扩张14.07%、15.75%、16.15%；归母净利润为7.04、8.32、10.07亿元，同比增长40.60%、18.29%、20.98%，对应PE为31.8X、26.9X、 22.2X。给予25年38.4xPE，目标价22.18元，维持买入-A的投资评级。

风险提示：资产出售进程不如预期风险；原材料价格波动风险；外延业务整合不及预期风险；下游需求不及预期风险等。