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机器学习因子选股月报（2025年12月）

2025-11-28 西南证券郭生根

GAN_GRU模型简介: 该模型结合了生成式对抗网络（GAN）和门控循环单元（GRU）技术，利用GAN进行量价时序特征处理，再通过GRU进行时序特征编码，生成选股因子。
模型特征: 量价特征包括收盘价、开盘价、成交量、换手率等18个特征，调仓频率为月频，训练数据为过去400天内的量价特征，预测未来20个交易日的累计收益。
模型表现: 自2019年1月至2025年11月，GAN_GRU因子在全A范围内IC均值为0.1131***，多头组合年化超额收益为23.14%；截至2025年11月27日，最新一期IC为0.1241***，近一年IC均值为0.0867***。
行业表现:
- 10月当期因子IC排名前五的行业（除综合）分别为社会服务、房地产、钢铁、非银金融、煤炭、商贸零售。
- 近一年因子IC均值排名前五的行业（除综合）分别为非银金融、钢铁、商贸零售、纺织服饰、公用事业行业。
- 11月当期多头组合超额收益最高的五个行业（除综合）分别为环保、机械设备、房地产、纺织服饰、建筑材料。
- 近一年来看，多头组合月平均超额收益最高的五个行业（除综合）分别为建筑材料、房地产、社会服务、纺织服饰、商贸零售。
多头组合: 根据因子得分筛选排名前10的股票为力生制药、盘江股份、运机集团、皖新传媒、千宇信科技、坤彩科技、中国海油、吉林高速、中集车辆、中炬高新。
风险提示: 报告结论基于公开历史数据，未来市场环境变化可能导致量化因子实际表现与结论有所差异，且不构成投资收益保证或投资建议。