核心观点与关键数据
- 品种观点:动力煤现货短期观点为震荡,中期观点未明确区分,但整体参考观点为震荡。
- 核心逻辑:11月中旬寒潮导致气温骤降,沿海局部地区降温幅度达20°C,旺季需求预计12月逐渐走强。库存方面,截至11月20日,环渤海9港动力煤总库存2588.3万吨,月环比累库177.5万吨,较去年同期偏低291.6万吨。
- 市场博弈:沿海终端补库需求及港口库存偏低曾是支撑煤价走强的主要驱动,但随着港口开始累库,下游对高价煤源抵触情绪增多,市场博弈加剧,带动港口煤价企稳。
研究结论
- 供应与需求:动力煤供应改善有限,需求预计12月中旬起季节性走强。在港口库存偏中性的背景下,终端用户采购需求将持续支撑煤价。
- 价格预测:预计5500K煤价将维持偏强震荡运行。
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