宝城期货豆类油脂早报（2025年8月28日）

品种观点参考

• 时间周期说明：短期（一周以内）、中期（两周至一月）。
• 品种及观点：
  • 豆粕2601：短期、中期、日内均震荡偏弱，核心逻辑为进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求。
  • 豆油2601：短期、中期、日内均震荡偏弱，核心逻辑为美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存。
  • 棕榈2601：短期、中期、日内均震荡偏弱，核心逻辑为生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港、库存、替代需求。

主要品种价格行情驱动逻辑

• 豆粕（M）：
  • 日内观点：震荡偏弱。
  • 中期观点：震荡。
  • 核心逻辑：中美贸易关系变化影响美豆出口前景，国内弱现实和强预期格局下期价高位反复，市场情绪转弱导致内外盘同步回落，短期波动加剧。
• 豆油（Y）：
  • 日内观点：震荡偏弱。
  • 中期观点：震荡。
  • 核心逻辑：围绕原料大豆成本支撑、美国生物柴油政策预期、国内库存压力化解展开，原料大豆价格走弱削弱成本支撑，短期高位动荡加剧。
• 棕榈油（P）：
  • 日内观点：震荡偏弱。
  • 中期观点：震荡。
  • 核心逻辑：国际油价波动对油脂市场外溢影响显著，棕榈油受影响最大，高位动荡加剧。印尼关税谈判利好棕榈油期价，但短线资金离场加剧波动。

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作者信息

• 姓名：毕慧
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