伊朗多套甲醇装置集中检修,海外供应收缩预期加速兑现,推动甲醇期货价格反弹。市场后续走势需关注两方面因素:国内到港节奏和下游产业对原料成本上升的承受能力。
短期来看,伊朗Sabalan、Apadana等装置已停车,涉及产能超300万吨,市场情绪转向利好。甲醇港口库存仍处150万吨高位,但检修进度快于预期或将缓解供应压力,推动库存去化。需关注伊朗其余装置检修执行情况及12月到港量变化。
中长期而言,港口库存大概率回归中性区间,甲醇价格重心上移,但反弹高度受限于下游需求,尤其是MTO工艺经济性。当前MTO占据下游消费半壁江山,国际原油价格走弱或带动烯烃价格中枢下移,限制MTO装置对甲醇成本的接受能力,压制价格反弹空间。
研究结论:海外装置检修推动供需结构改善,甲醇价格重心逐步上移。短期需关注伊朗检修进度和到港量变化,中长期需观察下游成本接受程度。