- 公司概况：广州市聚赛龙工程塑料股份有限公司成立于1998年，总部位于广州从化，是国家级高新技术企业和专精特新小巨人企业，拥有华东、华南两大生产基地。产品覆盖汽车、家电、电子电气等多个领域，核心产品通过美国UL和CQC认证。
- 利润增长驱动因素：2025年前三季度归母净利润大幅增长，主要得益于成本优化（原材料和生产成本降低）和产品结构改善（聚焦高附加值产品），同时受益于产能释放和费用管控。
- 原材料价格波动应对：公司通过长期供货协议和战略备货控制原材料价格波动风险，目前不直接参与原油期货对冲操作。
- 新兴领域收入贡献及目标：目前主要下游为家电和汽车（汽车材料占比超30%），AI服务器和低空飞行器领域尚处技术储备阶段，未来将加大研发投入和客户绑定，逐步提升新兴领域收入占比。
- 产能规划及市场匹配：华东基地二期项目设计产能10万吨，预计首年释放30%产能；西南生产基地设计产能5万吨，建设期2年；华南四期项目为旧厂房技改。公司依托现有知名客户资源，确保新增产能与市场需求匹配。
- 产品市占率及毛利率：改性PP营收占比超50%，改性PC/ABS占比约10%，改性PA占比约5%。改性PA毛利率显著高于其他产品，但受用量影响，短期内营收占比将保持稳定。
- 可转债赎回决策：公司决定至2025年11月20日不提前赎回“赛龙转债”，主要考量为避免转股对股价造成短期压力。后续安排请关注公司公告。
