湖南裕能机构调研纪要

湖南裕能新能源电池材料股份有限公司是一家专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售的公司，主要产品包括磷酸铁锂和三元材料，目前以磷酸铁锂为主，应用于动力电池和储能电池制造，最终应用于新能源汽车和储能等领域。公司现有五个生产基地，分别位于湖南湘潭、广西靖西、四川遂宁、贵州福泉和云南安宁。

1. 单月排产与扩产计划
   公司目前满产满销，产能利用率保持行业领先。未来扩产将根据市场情况谨慎布局，暂无明确扩产计划。

2. 下游需求持续性
   根据中汽协数据，2025年10月新能源乘用车渗透率达57.6%，未来市场仍具增量空间。新能源商用车（重卡、挖掘机等）电动化加速，渗透率持续提升。同时，新能源汽车平均单车带电量上升进一步支撑电池需求。长期来看，动力电池需求增长具备持续性，将为磷酸盐正极材料带来广阔市场空间。

3. 客户与产品结构变化
   公司逐步构建多元化客户矩阵，与主流动力及储能电池企业保持良好合作。产品结构持续优化，CN-5系列、YN-9系列及高端产品出货占比提升，储能端产品占比也有所提高。

4. 定增进展
   公司正推进向特定对象发行股票事宜，目前处于深交所问询回复阶段，需审核通过并经证监会注册后方可实施。公司已自筹资金先行投入部分募投项目。

5. 西班牙基地进度
   公司正稳步推进西班牙年产5万吨锂电池正极材料项目的环评审批工作，具体投产时间以实际情况为准。