铝产能情况简述

我国是全球铝生产和消费第一大国，铝土矿主要依赖进口，国产矿纯度较低，因此进口矿和国产矿的生产线不能通用。电解铝和氧化铝均为高耗能行业，电力成本占总成本约三分之一，故产能主要集中于电力大省。下游电解铝产能受限，占据产业链主要话语权，利润集中于电解铝环节，下游大厂多配套氧化铝产线，导致上游氧化铝行业集中度高。

我国氧化铝产能长期过剩，近两年来运行产能约8000-9500万吨，产能利用率不超过90%。产能高度集中于山东、山西、广西、河南等地，在建产能减少，目前仅有河北、广西等地项目。海外方面，欧洲产能关停，美国产能极少，印度、印尼、几内亚等国为主要新增产能地区，几内亚吸引中铝等企业建厂，印尼受国内产业链影响较大。

国内电解铝产业遵循严格的产能上限政策，目前上限为4500万吨，源于2015-2017年供给侧改革。近年来新建产能极少，仅置换部分产能，运行产能约4456万吨，接近上限。下游需求较好，政策严格限制产能，导致利润率高，产能利用率达97%。电解铝产能集中于内蒙古、云南、山东、新疆等地。海外方面，欧洲产能关停，俄罗斯受制裁影响增长有限，未来主要增长可能集中在印尼、印度等地，欧亚、马来西亚、沙特等国也有少量建设计划。