通信行业：卫星物联网开启商用试验 AI市场情绪反复

卫星物联网商用试验启动及AI市场情绪波动

卫星物联网商用试验启动
2025年11月22日，工信部在2025中国5G+工业互联网大会上正式启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，旨在丰富卫星通信市场供给，支撑商业航天、低空经济等产业发展。该业务通过卫星通信技术连接各类物联网设备，提供广域低速数据业务。卫星互联网发展迅猛，星座常态化发射，通信容量增大，时延降低，手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统等应用有望快速落地。相关受益标的包括：

• 芯片及T/R组件：铖昌科技、国博电子、臻镭科技等
• 终端天线：铖昌科技、通宇通信、卓胜微等
• 终端芯片与核心网：中国移动、中国联通、中国电信、海格通信等
• 测试仪器：坤恒顺维、创远信科等

AI市场情绪波动
路透社援引消息透露，特朗普政府正考虑批准向中国出口英伟达H200人工智能芯片，但AI大模型仍处于寻求稳定应用场景阶段，全球市场对AI的顾虑导致市场情绪剧烈波动。中美相关政策对国内AI芯片应用存在不确定性，国内AI战略重心更注重应用变现。长期看，AI芯片国产化进程是必然趋势，相关受益标的包括：

• 国产算力：寒武纪、中芯国际等
• 算力基础设施：中兴通讯、紫光股份、光环新网等
• 光网络升级：光迅科技、华工科技、新易盛等
• 边缘算力：网宿科技、优刻得、移远通信等

当前观点及推荐逻辑
当前时点面临地缘政治冲突、中美科技博弈等多重不确定性，国内TMT行业估值短期回归，建议相对谨慎，中性配置。长期看，6G产业、国产替代、自主可控及军工等领域将催化市场机会，坚定看好相关行业高成长性。重点推荐：

1. 算力相关领域：运营商（中国移动等）、设备商（中兴通讯等）、配套服务商（英维克等）、算力租赁（光环新网等）
2. 光网络升级：光模块及光放大器（光迅科技等）、激光器（源杰科技等）
3. 边缘算力：网宿科技、优刻得、移远通信等

推荐板块

• 卫星互联网&低空经济：中兴通讯、海格通信、华测导航等
• 产业智能制造：能科科技、三旺通信、金卡智能等
• 信息安全：紫光股份（新华三）、奇安信、海能达等
• 液晶面板：TCL科技

风险提示
相关技术及应用进展不及预期、产业链合作不及预期、政策推进不及预期。