康达新材机构调研纪要

康达新材料(集团)股份有限公司是一家深交所主板上市公司，成立于1988年，拥有300余人的研发团队和百余项专利。公司以技术创新为核心竞争力，在胶粘剂、显示材料、电磁兼容设备等领域具有领先技术，未来将重点发展功能性高分子新材料，特别是胶粘剂和特种树脂，并向电子信息材料和高性能复合材料方向转型。

董事会秘书沈一涛介绍了公司在胶粘剂与特种树脂新材料、电子信息材料、电子科技等领域的布局，并提及控股子公司大连齐化环氧树脂稀释剂产能为4000吨/年（单班）。由于2025年风电环氧结构胶及灌注树脂销售量大幅增加，公司对原材料环氧树脂稀释剂的需求也随之增加，前期供应来源自用与外采均有，后期将提升内部供应比例。

公司目前暂无扩产环氧稀释剂产能的计划，主要原因是行业新增产能或扩产在环保与安全审批上较为严格，且工艺及设备装置复杂。公司是国内风电叶片用胶的主要供应商，其风电叶片环氧结构胶产品在国内市场占有率第一，环氧灌注树脂国内份额领先。2025年前三季度，胶粘剂与特种树脂新材料板块产品销售总量稳步增长，带动净利润大幅提升，主要受风电行业景气度上升和风电叶片系列产品需求旺盛的推动。

环氧树脂稀释剂是风电环氧树脂结构胶、灌注树脂的主要原材料之一，其价格波动对公司产品有一定影响。公司产品在细分领域的市场占比优势赋予了定价弹性，如原材料价格上涨，销售团队将动态跟踪市场变化，采取相应的定价策略。