行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

棕榈油：反弹高度有限，关注产地去库进程豆油：暂无突破驱动，区间震荡为主

2025-11-21 李隽钰国泰君安期货陳寧遠

【基本面跟踪】

棕榈油：
- 马来西亚11月1-20日棕榈油出口量环比下降14.1%（AmSpec数据）和20.5%（ITS数据），显示出口疲软。
- 印度2025/26年度棕榈油进口预计反弹近20%，至930万吨，食用油总进口量或达1650-1700万吨（消费增加驱动）。
- 棕榈油趋势强度为0（中性）。
豆油：
- CBOT豆油持仓：多头减5279手至126326手，空头减3280手至98154手，多空均减仓，市场缺乏突破驱动。
- 阿根廷10月大豆、豆油、豆粕出口量分别为167万吨、54.5万吨、242.6万吨。
- 豆油趋势强度为0（中性）。

【关键数据与研究结论】

棕榈油：反弹高度有限，核心关注产地（马来西亚）去库进程，短期出口下滑压制价格，但印度进口复苏或提供支撑。
豆油：暂无突破驱动，多空资金同步减仓，预计区间震荡为主，需关注美豆及南美大豆产量变化。
【免责声明】
本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

棕榈油：反弹高度有限，关注产地去库进程豆油：暂无突破驱动，区间震荡为主

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

棕榈油：反弹高度有限，关注产地去库进程，豆油：暂无突破驱动，区间震荡为主，豆粕：震荡

国泰君安证券2025-11-21

棕榈油：反弹高度有限，关注产地去库进程豆油：暂无突破驱动，区间震荡为主

国泰君安期货2025-11-20

棕榈油：短期利空暂充分，关注产地去库进程豆油：美豆端缺乏驱动，震荡运行

国泰君安期货2025-11-16

棕榈油：产地去库进程偏慢，关注下方支撑豆油：南美产情暂好，豆系缺乏有效驱动豆粕：贸易事件不确定，低位震荡

国泰君安证券2025-10-19

棕榈油：短期利空暂充分，关注产地去库进程豆油：美豆端缺乏驱动，震荡运行

国泰君安期货2025-11-17

棕榈油：产地去库进程偏慢，关注下方支撑，豆油：南美产情暂好，豆系缺乏有效驱动

国泰君安证券2025-10-19

棕榈油：产地去库进程偏慢，关注下方支撑豆油：南美产情暂好，豆系缺乏有效驱动

国泰君安期货2025-10-26

棕榈油：产地去库存疑，暂时偏弱对待豆油：区间震荡为主，豆棕维持做扩

国泰君安期货2025-11-25

棕榈油：产地去库存疑，警惕二次下探豆油：美豆回落，区间震荡为主

国泰君安期货2025-11-24

棕榈油：短期节奏反弹，高度有限豆油：美豆驱动不大，区间操作为主

国泰君安期货2025-12-24