公司概况
雅本化学成立于2003年，2011年上市，主要从事植物保护产品、医药中间体及营养保健品的研发和生产，拥有七大生产基地和三大研发中心，在国内精细化工行业处于领先地位。
公司介绍与互动交流
- 业绩改善：2023-2024年业绩受老产品竞争和产能爬坡影响，自2025年起主业经营改善，兰州基地销售额显著增长，未来2-3年将稳步迈入高质量发展阶段。
- 产能布局：拥有八大生产基地，产能利用率较低，马耳他基地将作为国际化战略的重要出海阵地。
- 合作进展：农药业务转型为矩阵化格局，医药业务聚焦重点客户战略合作，逐步扩大CDMO服务覆盖范围。
- 行业回暖：农化产品价格预计随客户库存调整结束和创新产品需求落地而企稳。
- 在建工程：主要集中在兰州基地和南通基地，兰州基地承接创新农药中间体、原药产品，南通基地产能利用率下降。
- 研发成果：兰州中试基地已完成建设，首条抗病毒类药物中试生产线稳定运行，中试能力仍需提升。
- "2+X"战略：聚焦合成生物学、双碳减碳、大健康等领域，新材料探索处于早期阶段，未来优先发展核心主业。
- 对外投资：终止收购甘肃皓天科技股权，暂无新的对外投资或并购计划，通过现有基地改造满足需求。
- 业绩预期：四季度业务有序推进，创新中间体、原药需求释放，但暂无法预估全年业绩。
- 外销比例：外销业务占比变化主要随客户需求调整，整体稳定，CDMO产品毛利率相对较高。
- 原油价格影响：受大宗原材料价格变动影响有限，主要采用成本加成定价模式。
- 新技术应用：脱氨技术应用存在难度和周期，短期内竞争优势不确定。
- 创新原药项目：盐城、兰州基地已落地，逐步获得客户订单，未来将探索更多合作机会。
- 与恒瑞医药合作：合作贯穿全生命周期，目前同步推进约20个项目，另有10个项目评估中，短期通过小规模订单培育团队，中长期提升CDMO能力。
- 医药业务占比：近年占比约20-30%，未来计划3-5年完成产能和体系建设，实现医药与农药业务收入均衡。
- 创新药CDMO布局：太仓基地改造用于API生产，兰州基地聚焦中试放大，绍兴上虞基地定位医药原料药生产基地。
- 未来发展展望：公司对未来充满信心，农药业务结构优化，医药板块依托大客户资源稳步推进，创始人团队稳定团结，坚持战略投入。
