雅本化学主要从事植物保护产品、医药中间体及营养保健品的研发和生产，在国内精细化工行业处于领先地位。公司拥有七大生产基地和三大研发中心，以“雅本智造”品牌优势在医药农药中间体行业中口碑良好。
农药板块CDMO业务
2023年及2024年公司农药CDMO业务营收占比均超过50%。氯虫苯甲酰胺中间体市场因专利到期导致供应过剩，价格受原药产能变化影响。与富美实的合作规模稳定，采用成本加成定价模式。富美实氯虫苯甲酰胺关键工艺专利虽到期，但公司仍将持续为其定制生产。友道事件后康宽价格回调，但国内产能集中释放将导致持续供大于求。
应对竞争
公司坚持“大客户战略”，向单一客户供应氯虫苯甲酰胺中间体，凭借近二十年生产经验增强客户产品竞争力。
创新项目与盈利贡献
公司已与科迪华、拜耳、富美实等国际头部农药企业合作，多种高级农药中间体及创新项目将在未来两到三年内投放上市。农药行业下游需求逐步回暖，中间体、原药产品需求将逐步放量。
产能建设规划
公司坚定推行“大客户战略”及CDMO产品落地，以自有资金投资建设核心基地，逐步转向“若干核心企业客户+多个重点创新产品”的多元格局。部分项目即将进入生产阶段，部分处于调试阶段，另有部分尚在报批流程中。
恒瑞战略合作
双方建立覆盖工艺研发、技术转移、商业化生产、持续改进的全生命周期战略合作，通过组建跨企业联合团队实施全流程协作。合作契机源于公司在医药中间体及原料药领域的全链条开发能力，以及手性化学、连续流微通道、生物酶催化等技术优势。合作业务覆盖肿瘤、代谢与心血管疾病、免疫与呼吸系统疾病及神经科学等重大疾病领域，涉及小试工艺开发、中试放大及GMP标准商业化生产等核心环节。
医药中间体和原料药布局
公司布局兰创（抗病毒类药物中试线）、太仓基地（GMP标准原料药产线）、上虞基地（中长期业务产能储备）、马耳他基地（符合欧盟GMP标准的中间体、API、制剂生产）。太仓基地将逐步转向创新原料药业务，马耳他基地CBD业务尚未实现销售，ACL和A2W扭亏为盈面临挑战。
生物酶业务
湖州颐辉生物的生物酶业务服务医药产业转型升级，降低仿制药生产成本。针对恒瑞合作，将依托合成生物平台提供定制化技术适配方案。
库存管理
以客户订单为核心导向，结合历史销售数据、市场趋势及客户中长期需求规划进行动态需库存管理，保持合理安全库存以保障连续供货。
商誉减值
2023年度、2024年度已合理计提商誉减值，本年度继续减值风险存在但可控。
兰州基地
兰雅精化、兰沃科技聚焦创新农药中间体业务，兰创以抗病毒中间体为主。部分成熟产品已逐步进入产能释放阶段，预计2025年业绩有望提升。
关税影响
客户具备供应链管理灵活性，可将采购需求转移至国内或低关税国家工厂，公司将持续关注国际贸易政策变化。
与恒瑞合作重点方向
短期聚焦产品协同，长期深耕产业布局，构建创新药一体化生产体系。
合作模式复制性
若合作进展顺利，有望在医药行业内构建可复制的合作示范效应，但现阶段增量资源将优先向恒瑞倾斜。
技术储备
公司在手性化学、生物酶技术及微通道连续流领域具备商业化生产经验，并前瞻布局朴颐化学、颐辉生物及兰州中试基地，初步搭建覆盖实验室到中试的全生命周期技术服务和研发转化体系。
农药行业景气情况
行业逐步复苏，国内部分农药企业业绩改善，需求端回暖趋势明显，市场整体走势预判中性偏乐观。
