通宇通讯机构调研纪要

广东通宇通讯股份有限公司是一家专注于移动通信基站天线、微波天线、射频器件等产品的研发、生产、销售和服务的公司，已获得专利授权800余项，具备全球化的生产与供货能力。公司是华为、中兴等系统设备商及中国移动、Vodafone等电信运营商的认证供应商。

公司近期接待调研机构，主要活动包括参观展厅、车间及座谈交流。核心观点与数据如下：

1. 行业景气度与海外业务
   国内通信设备市场面临运营商投资放缓和价格竞争压力，近三季国内运营商业务承压。公司海外业务成为增长核心，2023年以来海外收入首次超越国内，主要拓展“一带一路”国家、中东、东南亚等区域。欧洲市场表现积极，与爱立信深化合作，拓展加拿大、澳洲订单，并推进与诺基亚的欧洲合作。预计未来欧美市场将成为重要支撑。

2. MACRO WIFI产品
   核心优势为超远覆盖（千米级）、高并发接入和智能稳定性能，专为开阔区域设计。2023年9月与澳大利亚客户签署1000副批量采购协议，实现规模化落地。目前产品认证覆盖18个国家和地区，预计认证通过后将逐步拓展全球市场。

3. 滤波器与微波业务
   滤波器业务以出口为主，核心客户为爱立信，发展良好。微波天线业务覆盖5GHz至80GHz频段，2025年上半年收入约1.19亿元，同比增长84%，毛利率达33%，成为公司毛利最高板块，约占总收入的22%。

4. 卫星通信业务
   已建立覆盖“星—地—端”全链条的卫星通信产品体系，包括地面站终端、星载相控阵天线及终端应用（跨境高铁、能源物联、民航通信等）。低轨通信卫星载荷已实现小批量应用。随着国家卫星互联网组网进程加速，公司有望深度参与低轨卫星互联网建设，未来三年保持竞争优势。卫星通信与低空经济结合将推动公司迈入新一轮成长周期。

5. 6G技术布局
   全球6G仍处于早期研究阶段，预计将实现“空天地一体化”，低轨卫星互联网为核心基础设施。公司已围绕多波束通信、空对地传输、微波与毫米波等领域展开前瞻布局，现有产品如地面终端、地面站及Macro WiFi构成未来6G系统重要组成部分。公司技术路线与卫星互联网发展方向高度契合，未来将密切关注标准制定并推动技术落地。