艾森股份机构调研纪要

江苏艾森半导体材料股份有限公司是一家专注于高端电子化学品研发、制造和销售的高新技术企业，产品包括电镀液、光刻胶以及相关配套试剂，在国内半导体材料行业领域中处于领先地位。公司与中国多所高校建立产学研合作，进行半导体领域关键材料的技术攻关，拥有由海归博士、博士后领衔的精英研发团队及国际知名公司高管组成的管理、销售、技术团队。

2025年前三季度，公司收入增长40.70%，主要得益于半导体行业景气度提升和公司产品技术突破。一方面，半导体行业整体景气度提升带动下游客户稼动率提升，从而增加公司核心产品需求；另一方面，公司产品不断突破，先进封装、晶圆领域以及光刻胶及配套试剂收入提高，马来西亚子公司INOFINE贡献收入占比约7%。公司2025年收入增长的核心驱动力为头部晶圆厂、先进封装厂及海外业务，主要产品包括先进封装光刻胶及配套试剂、28nm大马士革镀铜添加剂及配套试剂。

公司KrF光刻胶技术特性在于高厚膜下通过优化树脂和PAG提升分辨率，提高光刻胶深宽比，实现更强的刻蚀抵抗力，确保图形清晰转移，并稳定离子注入掩膜，防止离子穿透。目前公司KrF光刻胶AR（深宽比）>13，主要应用于CIS isolation等高深宽比结构，下一步将在头部晶圆厂上线测试。