核心观点与关键数据
- 整体业绩：截至2025年9月30日止6个月，集团收入为192.55亿港元，同比增长125.9%，主要得益于中国内地新项目“兴云间”的销售收入。集团录得基础溢利4.54亿港元，同比增长283%。若计入公允价值变动及非经常性资产减值，集团录得本公司应占亏损4.786亿港元，同比微增。
- 股息政策：董事会决定不派发中期股息，与去年同期保持一致。
- 业务回顾：
- 物業發展及投資：收入达22.069亿港元，收益为1960万港元。香港方面，愉景灣项目持续推进，愉景灣2.0藍圖进展顺利。中国内地方面，嘉兴市“御璟灣”项目完成平頂工程，杭州市“耦賢里”项目已售罄并完成交付。写字楼及零售业受压，出租率有所下滑，但集團致力穩定出租率。
- 物業投資：香港写字楼及零售业出租率有所下滑，但愉景灣物業出租率维持约78%。中国内地方面，上海興業太古滙出租率約93%，杭州辦公室出租率約88%，天津津匯廣場出租率約89%。
- 交通服務及物業管理：渡輪及巴士服务需求稳定，但受惡劣天氣影響，客運量略低。集團正推進電動巴士及無人駕駛巴士服務。物業管理服務保持卓越表現，愉景灣獲多個可持續發展獎項。
- 酒店業務：香港愉景灣酒店入住率有所改善，但面臨房價下調壓力。中国内地酒店業保持增長勢頭，上海素凱泰酒店及上海居舍收入增長。泰國The Sukhothai Bangkok酒店採納積極銷售策略，表現超同業。
- 休閒業務：愉景灣休閒業務穩步發展，香港大嶼山遊艇會舉辦第三屆遊艇展，愉景灣高爾夫球會及溜冰場亦取得良好成績。
- 人力資源：截至2025年9月30日僱員總數達1,513人，集團致力提升人力資源政策，關顧員工福祉。
- 展望：集團將積極推進“愉景灣2.0藍圖”，加強中國內地長三角地區的投資，並繼續實施成本控制措施，強化業務的抗逆力。
- 財務回顧：
- 流動資金及財務資源：集團持有銀行結餘及現金總額為28.248亿港元，債務淨額為107.218亿港元。集團具備足夠的財務資源支持發展。
- 庫務政策：集團採取審慎的庫務政策，密切監察外匯風險及利率風險。
- 主要出售事項及項目：集團於2025年10月收取代價淨額1777萬港元。
- 財務擔保合約：集團無其他重大財務擔保合約。
- 企業管治：集團致力維持良好的企業管治，並遵守上市規則附錄C1所載企業管治守則。
研究結論
集團於本中期期間表現穩健，收入及溢利均有所增長，主要得益于中国内地新项目的销售。集團正積極推進“愉景灣2.0藍圖”，並加強中國內地長三角地區的投資，同時繼續實施成本控制措施，強化業務的抗逆力。集團具備足夠的財務資源支持未來發展。
