黄金周报：多位美联储官员发表鹰派言论，导致金价冲高回落

核心观点

多位美联储官员发表鹰派言论，导致金价冲高回落。上周金价先扬后抑，总体明显上涨，主要受美国政府结束停摆带来的流动性危机担忧消减推动，但随后美联储鹰派言论和AI科技股抛售引发市场恐慌，令金价承压回调。本周金价将高位震荡，受9月就业数据、美联储官员发言和美国科技股走势影响。

上周市场回顾

• 价格走势：沪金主力期货、COMEX黄金主力期货、黄金T+D现货、伦敦金价格均大幅回升，分别上涨3.47%、1.91%、3.31%和2.05%。
• 基差和价差：国际黄金基差和上海黄金基差均继续大幅回落，黄金内外盘价差收窄。
• 持仓分析：黄金ETF持仓量继续增加，黄金T+D成交量小幅回升，COMEX黄金期货库存减少，上期所黄金库存增加。

宏观基本面

• 重要经济数据：美国国会通过临时拨款法案结束政府停摆，但10月ADP私营部门就业人数减少，显示就业数据不乐观。
• 美联储政策跟踪：多位美联储官员发表偏鹰派言论，市场预测12月降息概率不到五成。
• 美元指数和TIPS收益率：美元指数波动小幅下行，美国10年期TIPS收益率继续小幅上行。
• 国际重要事件：乌克兰袭击俄罗斯港口导致原油供应减少，地缘政治风险上升。

研究结论

预计本周金价难以出现单边行情，大概率将呈现高位震荡格局。9月非农就业数据可能表现较好，但近期替代性就业数据偏弱，加之政府长期关门对就业市场的拖累，9月非农数据对金价的压力有限。然而，美联储官员若继续偏鹰表态，以及美国科技股持续下跌，将对金价形成扰动。