2024年中国资本市场法治报告白皮书

核心观点与关键数据

• 中国资本市场法治建设的重要性日益凸显。随着市场广度和深度的拓展，法治建设成为保障市场健康运行、维护投资者合法权益、防范系统性金融风险的基石。
• 2024年中国资本市场十大案例具有里程碑意义。这些案例涵盖了欺诈发行、内幕交易、证券虚假陈述、私募基金管理、结构化信托等领域，体现了监管机构对违法行为的严厉打击和对市场秩序的维护。
• 新《公司法》和新“国九条”夯实了资本市场法治根基。新《公司法》的实施为上市公司治理提供了新的法律框架，新“国九条”则从总体要求、发行上市准入、上市公司持续监管等方面提出了要求，推动资本市场高质量发展。
• 信息披露违规、内幕交易和操纵市场行为受到严格监管。2024年，信息披露违规案件数量进一步飙升，内幕交易处罚案件数量创近三年新高，操纵证券市场案件的罚款金额总计高达24.29亿元。
• 证券民事纠纷案件呈爆发式增长。虚假陈述责任纠纷案件占绝对多数，共2414件，占比约94.4%。裁判逻辑呈现独立审查型、市场化实证分析、惩戒与治理并重的趋势。
• 信托民事纠纷案件总量有所回落，但新型业务引发的纠纷逐步增多。案件主要集中在“与公司、证券、保险、票据等有关的纠纷”和“合同纠纷”。
• 证券期货相关犯罪呈现出犯罪手段多样化、犯罪环节复杂化、犯罪实施隐蔽化的特点。内幕交易、泄露内幕信息、操纵证券、期货市场等犯罪行为持续高发，利用FOF基金、私募基金等新型金融产品实施犯罪的新样态也相继出现。

研究结论

• 中国资本市场法治建设取得了显著进展，但仍面临诸多挑战。未来需要进一步完善相关法律法规，加强监管执法力度，提升投资者保护水平，推动资本市场健康稳定发展。
• 监管机构对违法行为的打击力度将持续加强，行政执法与刑事司法的衔接将更加紧密。全链条打击、全方位追责体系将逐步完善，市场秩序将得到进一步维护。
• 投资者保护体系将得到进一步完善，司法救济机制将更加健全。量化标准体系将进一步完善，责任链条强化需明确中介机构与实控人责任边界，确保“谁造假、谁担责”。
• 智能化审判系统将引入区块链存证、大数据分析技术，推动证券审判向专业化、精准化方向演进。最终构建“规范-创新-监管-司法”四位一体的金融生态治理体系。