南华期货鸡蛋产业周报：近月远月王不见王

核心矛盾及策略建议

• 核心矛盾：蛋鸡存栏处于高位，供应偏大；养殖利润亏损，淘鸡出栏量增加；产能过剩，价格压力持续。
• 策略建议：
  • 多单博弈反弹：以正套参与，关注2800-3400元/吨区间。
  • 基差策略：观望，淘鸡出栏增加，现货弱稳，基差波动不明显。
  • 月差策略：阶段性正套为主。
  • 风险点：政策干预、天气疫病。

市场信息

• 利多信息：气温下降导致供应季节性偏紧张，消费需求小幅增长，11月蛋价或由弱转强。
• 利空信息：鸡蛋供应充裕，价格环比下降5.22%，现代化规模场增加加剧产能过剩。

盘面解读

• 期货走势：主力合约01合约周跌156点至3275元/吨，持仓量增28593张。
• 月差结构：整体呈现contango结构，1-2月差为季节性正常规律。
• 基差结构：淘鸡出栏增加，现货弱稳，基差波动不明显。

估值和利润分析

• 养殖利润：持续亏损，饲料价格走弱，养殖成本下降，淘鸡或按正常鸡龄淘汰或换羽。

本周供需情况

• 供应端：
  • 蛋鸡存栏：10月在产蛋鸡存栏13.59亿只，同比增5.59%，450日龄以上占比下滑至8.60%。
  • 鸡苗销量：10月销量约3915万羽，环比减0.13%，同比减12.67%，补栏积极性不高。
  • 淘鸡出栏：10月出栏量环比增13.08%，近期淘鸡量上升，日龄下降。
• 消费端：主销区鸡蛋销量偏弱，东莞到货量偏高。
• 库存情况：生产环节库存1.1天，流通环节库存1.37天。