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格林大华期市早班车-钢材（20251117）

2025-11-17 格林大华期货 ShenLM

市场表现：周五螺纹热卷收涨，夜盘继续收涨。
产量数据：
- 2025年10月：粗钢产量7200万吨（同比下降12.1%），生铁产量6555万吨（同比下降7.9%），钢材产量11864万吨（同比下降0.9%）。
- 1-10月：粗钢产量81787万吨（同比下降3.9%），生铁产量71137万吨（同比下降1.8%），钢材产量121759万吨（同比增长4.7%）。
政策动态：
- 生态环境部启动第三轮第五批中央生态环境保护督察，将进驻北京、天津、河北及多家中央企业（如鞍钢、宝武钢铁等），进驻时间1个月。
- 河南、河北多地解除重污染天气应急响应，包括邯郸、沧州、石家庄、廊坊、保定、定州及河南郑州、许昌、开封、焦作、洛阳。
需求分析：
- 前10月房地产投资增速下滑，房屋新开工、施工和竣工增速下降，房地产用钢指标转差。
- 狭义基建投资增速为-0.1%（2021年以来首次为负值），制造业投资增速降至2.7%（2021年以来最低水平）。
供给分析：
- 前10月粗钢产量同比增速继续下降，粗钢产量受调控。
- 上周螺纹供给继续下降，库存持续去化；热卷供给增加，库存小幅下降。
- 五大钢材产量和库存均下降，处于需求淡季。
- 近期建材钢厂复产增多，短期供给预期增加。
- 环保督察可能对价格形成支撑。
成本端：钢厂盈利欠佳，成本端支撑较强。
研究结论：
- 维持价格短期震荡走势的判断。
- 螺纹3000一线仍具有较强的韧性，建议短线操作。
免责声明：
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