白糖市场分析
- 郑糖期货价格：小幅震荡，周度涨幅0.24%；ICE期糖止跌企稳，周度涨幅1.53%。
- 现货价格及基差：数据来源WIND，国信期货整理。
- 广西、云南销售情况：数据来源广西糖协、云南糖协，国信期货整理。
- 广西推迟开榨，糖厂承诺不早于2025年11月30日开机。
- 预售报价下调至2601合约平水，消费情况不乐观。
- 陈糖消化，新糖上市推后，市场上涨预期升温。
- 郑糖5500元/吨压制有效，后期短暂突破5500元/吨但未能站稳。
- 食糖进口情况：9月进口55万吨，同比增加15万吨。
- 巴西配额内进口成本4019元/吨，配额外5090元/吨。
- 泰国配额内进口成本4078元/吨，配额外5166元/吨。
- 数据来源中国海关，国信期货整理。
- 国内工业库存：2024/25榨季9月工业库存68.2万吨，较去年同期增加32.48万吨。
- 郑商所仓单及有效预报：本周总计8904张，较上一周减少104张。
- 仓单7721张，有效预报1183张。
- 数据来源郑商所，国信期货整理。
- 巴西生产进度：10月上半月累计压榨量5.25亿吨，同比减少2.78%，产糖3601.6万吨，同比增加0.89%。
- 巴西双周制糖比：52.36%（去年同期48.74%）。
- 巴西食糖月度出口：10月出口420.5万吨，较去年同期增加12.8%。
- 国际主产区天气情况：巴西主产区降雨充沛，不利于甘蔗压榨；印度降水变化不大。
后市展望
- 国内市场：
- 新糖上市推后，市场上涨预期升温，但郑糖较难摆脱近期运行区间。
- 关注进口数据。
- 国际市场：
- ICE期糖在14美分/磅左右止跌企稳，低位出现空头回补。
- 消费方面，市场对低位采购相对乐观，中国有采购迹象。
- 机构下调印度及巴西产量预估，整体2025/26年度供应过剩预估下调，对糖价带来支撑。
- 国际糖价短期低位磨底。
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