荣亿精密20251112切入AI服务器液冷产业链已通过台

核心观点与关键数据

AI服务器液冷产业链布局

• 已通过台湾奇宏科技向NVIDIA供应链小批量供应UQD（冷却液快接头）产品，并正与NVIDIA液冷链核心厂商顺利接洽，放量在即。
• 东南亚新工厂计划于12月开始生产，以配合丹佛斯等新客户的代工需求。

市场需求与竞争格局

• 预估G300机柜年需求量约10万台，AI行业迭代快，算力需求旺盛，液冷转接头需求可持续5-10年。
• 英伟达CUDA架构形成技术垄断，相关设备依赖其生态，特斯拉、辉瑞药厂、OpenAI等均为其客户。
• 明年国内PUE标准拟修正至2以下甚至1.5以下，液冷（风加液冷）成为基站、IDC等领域的主流散热方案，市场改造需求大。

公司经营与财务表现

• 当前月出货量约6万-6.5万套，占交付物料的10%-12%。
• 整套液冷转接头市场价格约55美元，公司产品占整套成本的20%，单价约11-12美元（折合70余元人民币），毛利率30%以上。
• 加速扩产进度抢占市场份额，预计2026年UQD业务收入3亿+，后续业务增速有望不断加快。

公司优势与未来展望

• 实控人及研发团队台湾背景，对接全球电子产业链具备渠道优势。
• 随着扩产加速与液冷产品品类提升，有望抢占更多NVIDIA链市场份额，同时国产与AIDC市场空间广阔。
• 国内稀缺海外认可、订单明确的液冷标的，看好未来发展。