【核心矛盾】
纸浆期货与胶版纸期货价格整体呈现高位震荡态势。
纸浆:
- 现货价格维稳,基本面多空交织:
- 利多:美国缅因州木兰浆厂将于11月20日至12月16日临时停产,短期供应端压力缩减。
- 利空:山鹰纸业、玖龙纸业等四大纸企发布停机检修公告,短期需求相对平淡,但整体需求较前期有所恢复。港口库存仍处高位,支撑作用有限。
- 期价受成本支撑,但现货需求不足,预计短期维持震荡,期价中枢略偏下移。
胶版纸:
- 现货价格稳定,期价高位震荡主因:
- 成本支撑,纸企前期陆续发布涨价函。
- 现货需求平淡,停机检修事件(不含双胶纸)影响较小。
- 短期预计维持震荡,但上涨动力不足。
策略:
- 纸浆:期货端短线逢高做空,关注12-01反套;期权端暂时观望。
- 胶版纸:期货端短线逢高做空;期权端暂时观望。
【利多解读】
- 纸企、浆厂抬涨报价
- 对美关税维持
- 美国木兰浆厂临时停产
【利空解读】
- 海外发运成本可能降低
- 港口库存高位去化不畅
- 四大纸企陆续发布停机公告