欧洲央行研报摘要
通胀发展与展望
- 能源通胀与2025年9月预测：能源通胀对整体通胀的影响显著，2025年9月预测为年化百分比点数。
- HICP通胀与2025年9月预测：整体消费价格指数（HICP）通胀预测，2025年9月年化百分比点数。
- 非能源通胀与2025年9月预测：非能源领域通胀预测，2025年9月年化百分比点数。
私人消费、收入和储蓄率
- 储蓄率累积变化分解：基于模型的分析，自2022年第二季度以来的储蓄率累积变化，包括季度环比百分比变化和百分比点贡献。
- 消费与储蓄率：消费和储蓄率的季度环比变化、百分比点贡献以及占可支配收入的百分比。
房地产投资
- 房地产投资与短期指标：房地产投资的季度环比变化，以及PMI指数等短期指标。
- 房地产投资与模型基本面：2025年第二季度（2022年第一季度为基期）的房地产投资与模型基本面关系，包括年化百分比变化。
企业投资
- 企业投资与资本品指标：企业投资的季度环比变化，以及扩散指数等指标。
- 企业投资与加速模型：企业投资的年化百分比变化，基于加速模型的预测。
欧元区进出口
- 欧元区对美国的商品出口价格：以2024年1月为基期的指数。
- 欧元区进口：以2024年1月为基期的进口指数，以及进口价格的年化百分比变化。
美国和中国经济活动
- 美国GDP预测：2025年和2026年的共识经济学GDP预测，年化百分比变化，移动平均。
- 中国GDP预测：2025年和2026年的共识经济学GDP预测，年化百分比变化，移动平均。
商品价格
- 商品价格走势：相关商品价格的季度环比和年化百分比变化。
实际有效汇率与相对价格发展
- 相对CPI发展：与2021年1月相比的累积百分比变化。
贸易结构变化
- 东盟经济体进口变化：欧元区和美国从东盟经济体进口的体积和单位价值变化，2025年与2022-24年的对比，百分比。
- 中国出口变化：中国对主要伙伴的出口体积和单位价值变化，2025年与2022-24年的对比，百分比。
劳动力市场
- 失业率变化：失业率的百分比点变化及其贡献。
- Indeed职位发布：以2024年9月为基期的指数。
食品通胀
- 食品通胀分解：基于模型的分析，食品通胀对长期平均的偏离，百分比点贡献。
- 食品通胀分解：年化百分比变化，百分比点贡献。
商品和服务通胀
- 非能源工业品通胀：年化百分比变化。
- 服务业通胀：年化百分比变化。
工资增长
- 工资增长与疫情前模式：不同行业的工资增长与疫情前模式及预期的对比。
- ECB工资追踪器与CPE增长：年化百分比变化。
消费者通胀预期
- 食品通胀对通胀感知的影响：食品通胀在通胀感知和预期中的相对重要性（CES权重）。
- CES：消费者通胀预期。
通胀预期指标
- SPF：HICP通胀预期，年化百分比变化。
- BoR：欧元区通胀预期，基于ILS利率的通胀预期，年化百分比变化。
无风险利率与金融条件
- €STR远期曲线与存款设施利率预期：年化百分比。
- 金融条件指数：自2025年1月1日以来的累积变化。
货币创造与债务融资
- 欧元区企业净债务融资流量：月度流量（亿欧元），年化百分比变化。
- 家庭贷款按目的分类：月度流量（亿欧元），年化百分比变化。
- 货币创造来源：月度流量（亿欧元），年化百分比变化。
银行融资成本与贷款利率
- 银行融资成本：年化百分比。
- 家庭贷款利率：年化百分比。
- 企业贷款利率：年化百分比。
数据来源：欧洲央行（BSI、MIR、CSDB、MMSR）、IHS Markit、Boxx及欧洲央行计算。
注释：边际融资成本通过加权各组成部分（隔夜存款、可通知存款、定期存款、债券、同业拆借）的新业务成本计算。最新数据为2025年9月（月度数据）和2025年10月31日（日度数据）。
