【基本面跟踪】
国内棉花现货交投较上周略淡，成交集中在低价货源，部分高基差货源报价调降。2025/26北疆机采4129/29B杂3内销售基差多在CF01+900~1050，低基差在800~900；南疆机采3129/29-30B杂3内主流销售基差在CF01+950~1100。北疆机采3130/30B杂3内少量成交在CF01+1050上下。棉纺织企业方面，棉纱价格总体持稳，40支表现较好，新疆地区纺企走货顺畅，内地企业受淡季影响订单有限。纯棉布市场局部交投气氛持续，溯源订单价格上涨，薄型织物走货好于粗厚型织物。
【美棉概况】
ICE棉花期货反弹，受金融市场风险偏好回升影响。昨日CF2601收13580元/吨，涨0.08%；CY2601收19885元/吨，涨0.08%；ICE美棉12美分/磅收64.34，涨1.24%。持仓方面，CF2601减仓7997手至938306手，CY2601增仓1045手至24967手。郑棉仓单减168手至1391手。
【价格数据】
北疆3128机采价14.554元/吨，南疆3128机采价14.478元/吨，山东价14.864元/吨（跌0.21%），河北价14.872元/吨（跌0.15%），3128B指数14.844元/吨（跌0.10%）。国际棉花指数M:CNCottonM收72.84美分/磅（跌0.75%）。纯棉普梳纱32支价20.52元/吨，32支到港价21.202元/吨（跌0.07%）。CF1-5价差北疆3128机采-CF601收1070元/吨。
【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。
【研究结论】
棉花市场受外部市场影响较大，现货交投平淡，基差分化明显。纺织企业订单分化，新疆地区表现良好，内地企业受淡季压制。美棉期货反弹，但持仓减仓显示多空分歧。整体趋势中性，需关注外部市场风险及国内纺织需求变化。
