业绩表现
- 收入增长：2025/26上半财年，公司实现收入8,106万港元，同比增长110.4%；归母净利润3,369万港元，同比增长492.6%。
- 收入结构：持牌券商金融服务收入增长强劲，达4,491万港元，同比增长4倍，占比55%；股票市场回暖带动传统业务稳健，行情交易一体化终端产品及系统服务收入同比上升22%。
费用与盈利
- 费用率下降：期间费用率（含直接成本）为48.2%，同比下降50.9个百分点；净利率41.6%，同比改善26.8个百分点。
- 盈利驱动因素：收入增长提速、经营杠杆释放、人均效能提升。
资本与业务拓展
- 融资与资本金：完成两项融资，增加牌照公司实缴资本8,300万港元，增强业务承载能力。
- 新业务布局：成立新子公司拓展RWA业务，进入虚拟资产市场；向证监会提交第一类牌照升级申请，把握数字资产发展机遇。
技术创新
- DeepTrade AI Agent：推出人工智能驱动智能交易系统，客户使用后日均交易量明显增长，未来将丰富交易场景，降低交易门槛。
投资建议
- 业绩预测：预计2026-2027财年收入分别为1.65亿港元、1.94亿港元，每股盈利分别为0.121港元、0.141港元。
- 股价催化：加速推进转主板挂牌及第一类牌照升级申请，预计明年上半年提交申请；配售融资获多家机构投资者参与，凸显市场认可。
- 估值与评级：采用分类加总估值法，维持强烈买入评级，目标价上调至2.30港元，对应26财年18倍、27财年15倍估值。
公司简介
- 业务覆盖：为超过一百家香港券商提供交易系统和行情资讯服务，产品及服务覆盖香港资本市场全业务流程。
环境、社会和管治（ESG）
- 可持续发展策略：涵盖质量服务、关爱员工、绿色运营、回馈社会；制定环境目标，减少资源消耗与环境影响。
风险提示
- 主要风险：研发优化落后、牌照申请失败、推广未达预期、网络安全、系统故障、政策落地不及预期。
财务报表
